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投資要點(diǎn) 4月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)"增速邊際放緩、韌性延續(xù)"的特征。受外部環(huán)境不確定性上升影響,當(dāng)月經(jīng)濟(jì)增速邊際回落;在低基數(shù)效應(yīng)下,按照生產(chǎn)法測算,4月經(jīng)濟(jì)增速擬合值為5.5%,...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:be***i 作者:袁野 評級: 頁數(shù):16 頁 |
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需求端:消費(fèi)與投資有所放緩,但也有亮點(diǎn) 4月需求端整體表現(xiàn)稍弱,社零與固定資產(chǎn)投資總體均有一定放緩。季節(jié)性調(diào)整后,4月社零環(huán)比下降0.3%,其中商品、餐飲消費(fèi)環(huán)比均有所回落...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:史**婷 作者:方詩超,王博群 評級: 頁數(shù):16 頁 |
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事件:5月20日,主要國有大行普遍下調(diào)各品種、各期限存款利率。同時(shí),1年、5年期LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn),分別降至3.0%、3.5%。 調(diào)降存款利率的政策牌已在此前“亮明”,...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:had****bc 作者:陶川,張?jiān)平?/a> 評級: 頁數(shù):5 頁 |
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經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):關(guān)稅沖擊顯現(xiàn),新動(dòng)能和政策支持領(lǐng)域仍有亮點(diǎn) 4月關(guān)稅沖擊影響較大,但經(jīng)濟(jì)整體頂住壓力維持韌性增長。4月以來來自關(guān)稅等外部沖擊的影響加大,一是工業(yè)企業(yè)收縮采購、削減...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:xian******ang 作者:袁海霞,張堃,王晨 評級: 頁數(shù):12 頁 |
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數(shù)據(jù): 4月社會(huì)消費(fèi)零售總額為37174億元,同比增長5.1%;1-4月工業(yè)增加值同比增長6.4%;全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長4%;其中基建投資(不含電力)同比增長5.8...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:陳可兒****15 作者:蔣飛 評級: 頁數(shù):10 頁 |
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點(diǎn)評 受出口和基數(shù)拖累,工業(yè)增加值增速邊際走低。2025年1-4月,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%,較1-3月增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn),4月單月工業(yè)增加值同比增長6....[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:gen****sb 作者:葉凡,劉彥宏 評級: 頁數(shù):7 頁 |
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事件描述 為貫徹落實(shí)2024年9月26日中央政治局會(huì)議提出的“穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革”決策部署,中國證監(jiān)會(huì)于2025年5月7日正式印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》。 ...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:zhou******use 作者:尤春野 評級: 頁數(shù):5 頁 |
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AI、關(guān)稅與黃金:定價(jià)熱點(diǎn) 權(quán)益:定價(jià)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)→分子 固收:定價(jià)中國宏觀政策“逆周期”的力度→分母 黃金:定價(jià)“新秩序”前的真空→范式 名義GDP:“...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:剎那***逝 作者:田地,李智能,董德志 評級: 頁數(shù):34 頁 |
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事件: 2025年5月20日,中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報(bào)價(jià):1年期品種報(bào)3.0%,上月為3.10%;5年期以上品種報(bào)3.50%,上月為3.60%...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:dad****at 作者:王青,李曉峰,馮琳 評級: 頁數(shù):3 頁 |
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事件: 2024年4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 中金公司 進(jìn)出口 1.出口:2025年4月以美元計(jì)價(jià)出口同比+8.1%(3月為+12.4%)4月出口強(qiáng)于預(yù)期或主要由短期因素所致...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:慧博 作者:慧博智能投研 評級: 頁數(shù):1 頁 |
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中國4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%,預(yù)期5.2%,前值7.7%。 中國4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長5.1%,預(yù)期5.5%,前值5.9%。 中國1-4月固定資產(chǎn)...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:nuo****ui 作者:徐超,萬琦 評級: 頁數(shù):15 頁 |
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5月19日,統(tǒng)計(jì)局公布4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。如何看待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的邊際變化? 第一,外貿(mào)壓力加大的背景下,4月生產(chǎn)端數(shù)據(jù)相比3月放緩,但仍然好于1-2月。4月工業(yè)和服務(wù)業(yè)加權(quán)同比增長6...[詳細(xì)] |
2025-05-20 分享者:skyc******001 作者:劉郁,肖金川 評級: 頁數(shù):6 頁 |
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生產(chǎn)端:工業(yè)、服務(wù)業(yè)維持較高增速,供需結(jié)構(gòu)仍不佳 1、外部沖擊影響加大,工業(yè)生產(chǎn)仍維持較快增長,但供需結(jié)構(gòu)仍不佳。4月工業(yè)增加值同比下滑了1.6個(gè)百分點(diǎn)至6.1%;工增環(huán)比...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:雨**林 作者:何寧,陳策 評級: 頁數(shù):8 頁 |
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復(fù)盤與思考: 5月19日,4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,70城房價(jià)報(bào)告落地,股市表現(xiàn)平淡,債市加速上漲。 復(fù)盤各類資產(chǎn)表現(xiàn),股市,大盤股指延續(xù)窄幅波動(dòng)趨勢,上證指數(shù)持穩(wěn)于3370...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:zjh****ca 作者:劉郁,謝瑞鴻 評級: 頁數(shù):4 頁 |
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事件: 2025年5月19日,國家統(tǒng)計(jì)局公布2025年4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù): 【1】4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.1%,預(yù)期增5.2%,前值增7.7%; 【2】1-4月固...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:mad****rg 作者:高瑞東,趙格格 評級: 頁數(shù):6 頁 |
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我們利用2010-2022年CFPS數(shù)據(jù)計(jì)算了我國各年齡段的收入和消費(fèi)支出,發(fā)現(xiàn)無論從總量來看還是從結(jié)構(gòu)來看,未來人口周期的變化,會(huì)對消費(fèi)走向產(chǎn)生一些意料之外的影響。我們的主要...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:abc****20 作者:蘆哲,占爍 評級: 頁數(shù):22 頁 |
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核心觀點(diǎn) 上周貿(mào)易動(dòng)態(tài)趨于平靜,美股趨于上漲,而美債表現(xiàn)不佳,市場關(guān)注點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)向國會(huì)預(yù)算法案。 特朗普“大而美麗的法案”(One Big Beautiful Bill)...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:chi****hz 作者:李起 評級: 頁數(shù):11 頁 |
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核心觀點(diǎn) 高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)關(guān)注點(diǎn):第一,假期影響減弱,生產(chǎn)熱度整體回升,化工、輪胎、焦?fàn)t開工率回升;瀝青開工率升至2023年12月以來最高,道路施工進(jìn)程加速。第二,商品房成交企...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:o**o 作者:梁偉超,崔超 評級: 頁數(shù):13 頁 |
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4月工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)保持高位,投資、地產(chǎn)有所回落。首先,從需求端來看,4月外需雖然受對等關(guān)稅影響,對美出口顯著回落,但轉(zhuǎn)口貿(mào)易支撐出口維持高位,對等關(guān)稅后續(xù)仍有可能再度加征,短期...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:ak4****le 作者:陳興,馬駿 評級: 頁數(shù):8 頁 |
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核心觀點(diǎn): 受美國關(guān)稅政策生效、市場預(yù)期走弱等因素影響,4月份主要供需指標(biāo)普遍回落,但受益于一攬子政策協(xié)同發(fā)力,工業(yè)生產(chǎn)、出口需求以及基建投資保持較強(qiáng)韌性,外部沖擊影響低于...[詳細(xì)] |
2025-05-19 分享者:ilho******ile 作者:伍超明,胡文艷,李沫 評級: 頁數(shù):10 頁 |
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