債券研究-慧博投研資訊

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國金證券-信用策略備忘錄：高波動率與防守策略要點-250517

　　量化信用策略　　截至5月9日數(shù)據(jù)，銀行永續(xù)債及券商債策略近期勝率不低。從策略期限來看，上周短端策略超額收益有限，城投下沉組合落后于中長端基準；中長端策略方面，除城投久期、啞鈴...[詳細]

2025-05-17 分享者：cc1****26 作者：尹睿哲，李豫澤評級：頁數(shù)：6 頁

財通證券-流動性：1~2月“緊資金”格局不會重演-250517

　　對等關稅談判利好以后，市場擔心海外不確定性降低和基本面修復共振，導致1-2月緊資金再現(xiàn)，尤其是5月16日資金面邊際收斂，引發(fā)市場進一步擔憂。我們認為，中美關系只是資金面的必要不...[詳細]

2025-05-17 分享者：555****ha 作者：孫彬彬，隋修平，汪夢涵評級：頁數(shù)：23 頁

信達證券-信用利差周度跟蹤：短久期信用債利差顯著壓縮，二永債跟隨利率調整-250517

　　長久期信用債隨利率調整，短久期信用債利差大幅壓縮。本周受中美貿易關稅政策緩和影響市場利率整體震蕩上行，1Y、3Y、5Y、7Y和10Y期國開債收益率分別上行3BP、3BP、6BP...[詳細]

2025-05-17 分享者：啦啦啦****11 作者：李一爽，朱金保評級：頁數(shù)：11 頁

國金證券-信用債異常成交跟蹤：5月16日信用債異常成交跟蹤-250516

　　摘要　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價成交個券中，“24產融08”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“22萬科06”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“21漢口...[詳細]

2025-05-17 分享者：kan****01 作者：尹睿哲，李豫澤評級：頁數(shù)：8 頁

財通證券-固收專題報告：高頻｜新房銷售偏弱，出口指標明顯好轉-250517

　　綜合來看，本周國內基本面修復仍暫弱。開工率表現(xiàn)分化，新房銷售偏弱，商品價格漲跌互現(xiàn)，出口指標明顯好轉。　　本周新房銷售偏弱，廣州形成明顯支撐。一線新房成交強于去年同期，其余城...[詳細]

2025-05-17 分享者：fan****11 作者：孫彬彬，隋修平評級：頁數(shù)：13 頁

光大證券-可轉債周報：中美經貿談判結果超預期，市場繼續(xù)向好-250517

　　1、市場行情　　本周（2025年5月12日至5月16日，共5個交易日）轉債市場持續(xù)回暖，中證轉債指數(shù)本周漲跌幅為+0.3%（上一交易周為+1.3%），本周中證全指變動為+0....[詳細]

2025-05-17 分享者：asi****ng 作者：張旭，李樞川評級：頁數(shù)：6 頁

光大證券-固定收益信用利差數(shù)據(jù)周報-250516

　　◆行業(yè)層面　　上周行業(yè)信用利差整體下行。申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差下行最大的為紡織服裝,下行9.9BP；AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為紡織服裝，上行23.1BP,...[詳細]

2025-05-17 分享者：ami****wy 作者：張旭，秦方好評級：頁數(shù)：1 頁

東方金誠-2025年首次全面降準落地生效；資金面有所收斂，債市繼續(xù)回調-250516

　　【內容摘要】5月15日，資金面有所收斂，債市繼續(xù)回調；轉債市場主要指數(shù)跟隨收跌，轉債個券多數(shù)下跌；各期限美債收益率普遍大幅下行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率走勢分化。...[詳細]

2025-05-16 分享者：a136******428 作者：評級：頁數(shù)：9 頁

國金證券-控回撤與持債結構——Q1債基全梳理-250516

　　概覽增量資金：債市行情震蕩，債基規(guī)?；芈?　　2025年一季度債基新發(fā)數(shù)量延續(xù)回落，募集規(guī)?？s減至千億以下。2025年一季度新發(fā)行債券型基金57只，募集規(guī)模為878億元，創(chuàng)近三...[詳細]

2025-05-16 分享者：sall******osx 作者：尹睿哲，李豫澤，胡依林評級：頁數(shù)：14 頁

國信證券-固定收益專題報告：機構轉債配置行為研究（三），從轉債持有人數(shù)據(jù)，看機構投資策略-250516

　　核心觀點　　我們整理了轉債公司2024年年報中披露的債券十大持有人數(shù)據(jù)，分析公募專戶、個人、外資、保險、券商自營/資管、私募、年金、社保基金、信托、年金等機構的轉債配置特點。...[詳細]

2025-05-16 分享者：hut****eo 作者：王藝熹，董德志，趙婧評級：頁數(shù)：12 頁

中證鵬元資信評估股份有限公司-4月宏觀與債市政策：進入戰(zhàn)略相持階段，政策預期有所弱化-250514

　　主要內容：　　一、重要政策概述　　政治局會議上政策定調積極，強調底線思維，以穩(wěn)為主，穩(wěn)外貿、保民生和就業(yè)等目標的權重有所增加。雖然外部形勢更加嚴峻復雜、經濟再度承壓，但是政...[詳細]

2025-05-16 分享者：div****24 作者：李席豐評級：頁數(shù)：15 頁

國信證券-投資策略·固定收益2025年第五期：資金觀察，貨幣瞭望，降準降息落地，資金面適度寬松-250516

　　海外貨幣市場指標跟蹤：美聯(lián)儲5月會議如期暫停降息，美債短期利率走勢穩(wěn)定；　　國內貨幣市場指標跟蹤——價：4月資金面繼續(xù)轉松，銀行間和交易所回購利率均值大多下行；R001、GC...[詳細]

2025-05-16 分享者：hel****cn 作者：趙婧，陳笑楠，季家輝評級：頁數(shù)：28 頁

愛建證券-固定收益周報：債市進入政策觀察期，長端品種逢高布局-250514

　　投資要點：　　央行公開市場操作凈回籠7,817.00億元，資金利率整體有所下降。央行開展公開市場逆回購8,361.00億元，到期16,178.00億元。下周逆回購到期8,36...[詳細]

2025-05-16 分享者：benm******ain 作者：朱志勇評級：頁數(shù)：15 頁

東方金誠-習近平出席中拉論壇第四屆部長級會議開幕式并發(fā)表主旨講話；資金面寬松，債市轉暖，銀行間市場主要期限利率債收益率多數(shù)下行-250514

　　【內容摘要】5月13日，央行公開市場大額凈回籠，但資金面仍寬松，主要回購利率多數(shù)下行；債市全線轉暖，銀行間市場主要期限利率債收益率多數(shù)下行；融創(chuàng)中國境外債重組計劃聆訊定于9月1...[詳細]

2025-05-16 分享者：ace****ng 作者：評級：頁數(shù)：8 頁

華安證券-固收周報：化債沖刺期，城投年報有哪些變化？-250515

　　本輪化債對城投債務風險的影響幾何？　　化債工具齊發(fā)力，債務增速創(chuàng)下新低。從2014年至今，城投平臺有息負債總規(guī)模從16.0萬億元左右上漲至2024年末的72.5萬億元左右，累...[詳細]

2025-05-16 分享者：hua****98 作者：顏子琦，楊佩霖評級：頁數(shù)：13 頁

東方金誠-4月信貸大幅少增，社融、M2增速加快；資金面依舊寬松，債市有所回調-250515

　　5月14日，盡管央行公開市場繼續(xù)凈回籠，但資金面依舊偏松；受國債放量發(fā)行及股市快速上漲影響，債市有所回調；轉債市場主要指數(shù)漲跌互見，轉債個券多數(shù)下跌；各期限美債收益率繼續(xù)上行，...[詳細]

2025-05-16 分享者：1360******979 作者：評級：頁數(shù)：8 頁

國金證券-5月15日信用債異常成交跟蹤-250515

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價成交個券中，“25中國城鄉(xiāng)MTN001B”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“21萬科04”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“25...[詳細]

2025-05-16 分享者：xcx****76 作者：尹睿哲，李豫澤評級：頁數(shù)：8 頁

財通證券-利率｜準備金率改革已經開始了-250515

　　核心觀點　　5月7日，央行宣布“階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金調整至0%”，標志著準備金率改革已經正式開始。在結構性流動性短缺的貨幣政策操作框架下，商業(yè)銀行擴...[詳細]

2025-05-16 分享者：luo****en 作者：孫彬彬，隋修平評級：頁數(shù)：23 頁

國金證券-庫存周期跟蹤報告：延續(xù)“主動補”-250515

　　2025年3月，工業(yè)企業(yè)產成品存貨同比持平于上月的4.2% 　　全工業(yè)行業(yè)庫存周期延續(xù)“主動補庫存”。本月全工業(yè)行業(yè)庫存增速持平于上月，但從各行業(yè)角度庫存周期運行來看，處于“主...[詳細]

2025-05-15 分享者：幸**吧作者：尹睿哲，趙心茹評級：頁數(shù)：10 頁

國金證券-地方政府債供給及交易跟蹤：地方債交易縮量-250515

　　一、存量市場概覽　　上周（2025.5.6-2025.5.9，下同）地方政府債市場持續(xù)擴容，截至2025年5月9日，地方債存量規(guī)模達到50.72萬億元。從地方債類型分布來看，...[詳細]

2025-05-15 分享者：xj***y 作者：尹睿哲，李豫澤，許熙評級：頁數(shù)：11 頁

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