華安證券-債市情緒面周報（5月第2周）：關(guān)稅談判背景下債市的兩派觀點-250512
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| 主要觀點： 華安觀點：債市短期震蕩概率高，維持久期，靜待機(jī)會 在雙降政策公布后，本周降準(zhǔn)即將落地，近期資金利率同樣有所回落，這對于短端而言相對利好，短債后續(xù)補(bǔ)降后長端下...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：120****53 作者：顏子琦 評級： 頁數(shù)：14 頁 |
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中郵證券-流動性周報：資金寬松可能超預(yù)期-250512
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| 不排除資金價格中樞低于1.4%的情景出現(xiàn) 5月初“雙降”落地后，資金面寬松繼續(xù)深化，資金價格回落到1.5%偏上方的位置，當(dāng)前機(jī)構(gòu)對于資金面寬松的預(yù)期維持，但對于資金價格中樞...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：ak***c 作者：梁偉超 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
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東方金誠-利率債周報：降息降準(zhǔn)落地，長債利好出盡，收益率曲線走陡-250512
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| 上周長債收益率有所上行，收益率曲線走陡。受五一假期消費數(shù)據(jù)向好，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和預(yù)期升溫，4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期等因素擾動，加之上周三央行宣布降準(zhǔn)降息，但長債此前已較為充分定價寬貨...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：lul****yu 作者：瞿瑞，馮琳 評級： 頁數(shù)：14 頁 |
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東方金誠-2025年4月信用債發(fā)行情況回顧：信用債發(fā)行環(huán)比增長，城投債和產(chǎn)業(yè)債融資分化-250508
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| 核心觀點 受季節(jié)性因素和發(fā)行利率下行拉動，4月信用債融資大幅提升。當(dāng)月信用債發(fā)行量1.49萬億元，環(huán)比、同比分別增長23.1%和6.4%；凈融資由負(fù)轉(zhuǎn)正，環(huán)比、同比分別增加...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：STY****NG 作者：姚宇彤 評級： 頁數(shù)：16 頁 |
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東方證券-固定收益市場周觀察：短期可適當(dāng)做陡曲線，長端以震蕩思路對待-250512
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| 研究結(jié)論 利率債周度回顧和觀點：上周央行降準(zhǔn)降息等貨幣政策寬松落地，日前央行也發(fā)布了一季度《貨幣政策執(zhí)行報告》，我們認(rèn)為有幾點值得關(guān)注：第一，資金面寬松程度或?qū)⒏哂诖饲笆袌?..[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：lg***r 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數(shù)：20 頁 |
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華福證券-【華福固收】財稅視角看縣域經(jīng)濟(jì)-250512
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| 投資要點： 24年縣域社會消費增速高于全國，比重也有近三成，對全國的消費拉動作用明顯?？h域消費更加具備活力，與城鎮(zhèn)化、區(qū)域財力適當(dāng)下沉、區(qū)域內(nèi)體制內(nèi)職工就業(yè)與工資的相對穩(wěn)定...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：第一望****商店 作者：徐亮，胡君 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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國信證券-公募REITs一季報全透視：韌性領(lǐng)航，分紅突圍-250512
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| 一季度業(yè)績回顧：整體表現(xiàn)穩(wěn)健，分紅積極性提升。2025年一季度，公募REITs62只上市產(chǎn)品共實現(xiàn)營業(yè)收入47.79億元，實現(xiàn)凈利潤8.4億元，剔除新上市項目，基于可比口徑，一...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：spi****en 作者：戴丹苗，趙婧，董德志 評級： 頁數(shù)：24 頁 |
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德邦證券-流動性與機(jī)構(gòu)行為跟蹤：雙降落地，資金價格大幅下行-250512
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| 投資要點： 本周（5.6-5.9）關(guān)注要點：周內(nèi)雙降落地，引導(dǎo)資金利率明顯下行，大行融出增加，基金杠桿小幅上行；存單凈融資增加，各期限存單到期收益率表現(xiàn)下行；現(xiàn)券成交來看，...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：niu****og 作者：呂品，嚴(yán)伶怡 評級： 頁數(shù)：19 頁 |
光大證券-2025年再融資專項債發(fā)行跟蹤-250511
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| ◆報告內(nèi)容 本數(shù)據(jù)庫對2025年用于置換隱債的“2萬億元”再融資專項債發(fā)行進(jìn)度進(jìn)行跟蹤統(tǒng)計。 截至2025年5月11日，已有29個地區(qū)（不含計劃單列市）發(fā)行或擬發(fā)行用于...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：shu****ui 作者：張旭，秦方好 評級： 頁數(shù)：1 頁 |
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ATTRACTOR-債券利率下行空間被通縮打開-250512
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| 系統(tǒng)化洞察，多元化適應(yīng)。大家好！這里是每周跟大家見面的Alice報告。 我們說中國國內(nèi)系統(tǒng)最重要的主要矛盾就是通縮，4月份的物價數(shù)據(jù)也已經(jīng)公布了，我們看到CPI同比是負(fù)0....[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：ter****lk 作者： 評級： 頁數(shù)：3 頁 |
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太平洋證券-公募REITs周報：公募REITs市場上行，發(fā)行市場持續(xù)活躍-250511
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| 一、二級市場：本周公募REITs市場上行 本周公募REITs市場呈上行態(tài)勢，REITs市場成交額增加，特許經(jīng)營類公募REITs中市政設(shè)施類漲幅靠前。不同類型公募REITs成...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：19***5 作者：徐超，戴梓涵 評級： 頁數(shù)：16 頁 |
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華安證券-利率周記（5月第2周）：曲線能否陡后再平？-250512
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| 主要觀點： 下周降準(zhǔn)實際落地，短端能否進(jìn)一步下行？ 在上周雙降政策公布后，利率曲線陡峭化，短端下行近5bp，長端橫盤。在降準(zhǔn)0.5個百分點、降息10bp的情況下，短端的...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：wos****en 作者：顏子琦 評級： 頁數(shù)：4 頁 |
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國金證券-量化信用策略：收益增厚策略的尷尬期-250511
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| 一、組合策略收益跟蹤 本周模擬組合收益普遍回落，而信用風(fēng)格策略組合仍有正收益。利率風(fēng)格組合中，二級超長型、產(chǎn)業(yè)超長型策略組合周度收益靠前，為0.02%、0%；信用風(fēng)格組合中...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：wuj****ao 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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東方金誠-7天期逆回購操作利率由1.5%調(diào)整為1.4%；債市走強(qiáng)，短端下行幅度更大-250509
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| 5月8日，央行公開市場轉(zhuǎn)為凈投放，資金面進(jìn)一步寬松，主要回購利率均下行；債市走強(qiáng)，短端下行幅度更大；轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)跟隨收漲，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；各期限美債收益率普遍上行，主要歐...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：ste****11 作者： 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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東吳證券-固收周報：繼續(xù)圍繞轉(zhuǎn)債核心稀缺資產(chǎn)進(jìn)行搶籌配置-250512
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| 上周（0505－0509）美債收益率長短端繼續(xù)向上修復(fù)，期限利差維持在大約50bp左右，我們認(rèn)為一方面鮑威爾重審了聯(lián)儲對再通脹的擔(dān)憂，一方面美英之間達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，前期我們認(rèn)為廣...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：QX***S 作者：李勇，陳伯銘 評級： 頁數(shù)：21 頁 |
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國金證券-固定收益策略報告：債券策略尷尬期-250511
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| 中短債打開上漲空間，但配置行為克制。 為應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)不確定性及貿(mào)易局勢緊張，央行“推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項措施”，雙降時點意外前置。票息類資產(chǎn)反應(yīng)遲滯，給...[詳細(xì)] |
| 2025-05-12 分享者：lil****an 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：12 頁 |
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財通證券-信用 | 拉久期占優(yōu)-250511
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| 核心觀點 上周報告《5月，值得期待》中提出“貨幣政策寬松概率進(jìn)一步提高”，本周降準(zhǔn)降息落地，信用債表現(xiàn)較好。本周，收益率普遍下行，短端下行更多；短期限品種信用利差小幅走闊，...[詳細(xì)] |
| 2025-05-11 分享者：ap***h 作者：孫彬彬，孟萬林 評級： 頁數(shù)：25 頁 |
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華福證券-【華福固收】債券利率還有下行空間嗎，怎么應(yīng)對？-250511
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| 債券利率還有下行空間嗎，怎么應(yīng)對？ 雙降之后，債券利率還有下行空間嗎，怎么應(yīng)對？從4個方面來看： 1.本次降準(zhǔn)降息是否已被計價？在雙降之前，長債利率雖有下行但幅度較小，...[詳細(xì)] |
| 2025-05-11 分享者：晶**洋 作者：徐亮 評級： 頁數(shù)：25 頁 |
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民生證券-信用策略周報：信用供給結(jié)構(gòu)生變？-250511
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| 信用結(jié)構(gòu)性補(bǔ)漲 當(dāng)周，信用債收益率跟隨利率下行，前期“居高不下”的信用利差在當(dāng)周也迎來一定補(bǔ)漲，尤其是在“雙降”之后，但整體呈現(xiàn)著結(jié)構(gòu)性特征： ?。?）資金利率向下破位后...[詳細(xì)] |
| 2025-05-11 分享者：lu1****56 作者：譚逸鳴，劉雪 評級： 頁數(shù)：31 頁 |
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國金證券-固定收益策略報告：流動性溢價轉(zhuǎn)向壓縮-250511
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| “雙降”落地，曲線陡峭化演繹。 本周央行“雙降”政策落地后，收益率曲線整體呈陡峭化。10年以內(nèi)期限利率普遍下行，顯示出直接受益于流動性環(huán)境改善的特征；而10年期及以上的長端...[詳細(xì)] |
| 2025-05-11 分享者：1506******005 作者：尹睿哲，劉冬，魏雪 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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- 金融服務(wù) 房地產(chǎn) 有色金屬
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