債券研究-慧博投研資訊

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　　我們定期梳理從公開渠道可獲得的最新的可交換私募債（私募EB）項(xiàng)目情況，對(duì)私募可交換債項(xiàng)目做基本要素跟蹤，私募發(fā)行條款發(fā)行過程可能有更改，請(qǐng)以最終募集說明書為準(zhǔn)，發(fā)行進(jìn)度請(qǐng)與相關(guān)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：麗**游作者：王藝熹，趙婧，董德志評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：4 頁(yè)

國(guó)金證券-債市微觀結(jié)構(gòu)跟蹤：交易情緒低位徘徊-250518

　　本期微觀交易溫度計(jì)讀數(shù)回落1個(gè)百分點(diǎn)至43% 　　其中降幅較大的指標(biāo)包括TL/T多空比、基金久期、基金-農(nóng)商買入量、市場(chǎng)及政策利差、商品比價(jià)，升幅較大的指標(biāo)包括30/10Y、1...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：cys****14 作者：尹睿哲，魏雪評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：8 頁(yè)

財(cái)通證券-固收專題報(bào)告：期貨｜后續(xù)可能震蕩中下行-250518

　　國(guó)債期貨周度技術(shù)分析——向下突破震蕩箱體，后續(xù)可能震蕩中下行　　本周10年國(guó)債期貨向下突破震蕩箱體并進(jìn)行回抽確認(rèn)，然后繼續(xù)回落，后續(xù)可能逐步震蕩下行。　　5月12日中美發(fā)表...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：tang******1cn 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：8 頁(yè)

華福證券-轉(zhuǎn)債周策略：科創(chuàng)債擴(kuò)容如何影響可轉(zhuǎn)債供給-250518

　　科創(chuàng)債擴(kuò)容如何影響可轉(zhuǎn)債供給　　5月7日，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：金谷***2 作者：徐亮，林浩睿評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：12 頁(yè)

國(guó)金證券-固定收益策略報(bào)告：債市如何定價(jià)“關(guān)稅緩和”？-250518

　　貿(mào)易摩擦緩和，債市轉(zhuǎn)向防御。　　中美談判釋放階段性緩和信號(hào)后，市場(chǎng)開始修正此前對(duì)二季度基本面的悲觀定價(jià)，長(zhǎng)端利率率先下行；而后資金面“風(fēng)波再起”，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)重演一季度“緊資金...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：ann****un 作者：尹睿哲，劉冬，魏雪評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：9 頁(yè)

國(guó)金證券-債市讀心術(shù)-250516

　　利率擇時(shí)模型：總信號(hào)維持看利率震蕩。　　波動(dòng)信號(hào)由2025年4月21日開始看利率上行，趨勢(shì)信號(hào)由2025年4月24日開始看利率下行，模型總體看利率震蕩。本信號(hào)為量化模型客觀運(yùn)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：zhc****23 作者：尹睿哲，劉冬評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：6 頁(yè)

東吳證券-周觀：關(guān)稅緩和后，如何看待債券的布局點(diǎn)位？（2025年第19期）-250518

　　觀點(diǎn) 　　關(guān)稅談判結(jié)果超預(yù)期，降準(zhǔn)釋放資金落地，債券收益率略有上行，如何看待后續(xù)面臨的多空因素和布局點(diǎn)位？　　A：本周（2025.5.12-2025.5.16），1年期國(guó)債活...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：小**頭作者：李勇，陳伯銘，徐沐陽(yáng) 評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：38 頁(yè)

國(guó)信證券-公募REITs周報(bào)（第17期）：消費(fèi)與物流領(lǐng)漲，城市更新政策助推REITs發(fā)展-250518

　　核心觀點(diǎn) 　　主要結(jié)論：本周從主要指數(shù)周漲跌幅對(duì)比來看：中證REITS>滬深300>中證轉(zhuǎn)債>中證全債，REITs全周日均換手率較前一周略有上升。全市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，消費(fèi)、倉(cāng)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：yan****23 作者：戴丹苗，趙婧，董德志評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：12 頁(yè)

財(cái)通證券-利率：聯(lián)合聲明后的三點(diǎn)分歧-250518

　　5月12日聯(lián)合聲明超預(yù)期，債券市場(chǎng)進(jìn)入震蕩期，市場(chǎng)存在三點(diǎn)分歧。第一，中美摩擦是否存在進(jìn)一步緩和的可能性？第二，關(guān)稅降低直接利好出口，基本面短期內(nèi)大概率超預(yù)期，超預(yù)期幅度有多少...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：mgj****ie 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：18 頁(yè)

國(guó)信證券-超長(zhǎng)債周報(bào)：國(guó)債30~10期限利差走平-250518

　　超長(zhǎng)債復(fù)盤：中美會(huì)談意外取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，周一中美發(fā)布聯(lián)合聲明，另外降準(zhǔn)后資金面反而有所收緊，債市繼續(xù)調(diào)整，超長(zhǎng)債大跌。成交方面，上周超長(zhǎng)債交投活躍度小幅上升，交投相當(dāng)活躍。利差...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：luc****ka 作者：趙婧，董德志，季家輝評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：14 頁(yè)

國(guó)金證券-品種久期的進(jìn)與退——品種久期跟蹤-250518

　　城投債、產(chǎn)業(yè)債、二級(jí)資本債成交久期處于歷史高位: 　　截至5月16日，城投債、產(chǎn)業(yè)債成交期限分別加權(quán)于2.21年、2.72年，均處于2021年3月以來90%以上分位數(shù)水平，商業(yè)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：nan****he 作者：尹睿哲，李豫澤，胡依林評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

光大證券-固收信用利差數(shù)據(jù)庫(kù)-250516

　　◆行業(yè)層面　　上周行業(yè)信用利差整體下行。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，AAA級(jí)行業(yè)信用利差下行最大的為紡織服裝,下行9.9BP；AA+級(jí)行業(yè)信用利差上行最大的為紡織服裝，上行23.1BP,...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：wan****ng 作者：張旭，秦方好評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：1 頁(yè)

國(guó)金證券-基本面高頻跟蹤：債市溫度計(jì)-250517

　　概覽一（溫度計(jì)）：　　本周（5月11日至5月17日），國(guó)金證券固收基本面監(jiān)測(cè)體系中,共有48個(gè)高頻指標(biāo)更新。其中我們對(duì)絕對(duì)值指標(biāo)計(jì)算當(dāng)月同比，對(duì)百分比指標(biāo)計(jì)算月均值，然后針對(duì)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：exi****qi 作者：尹睿哲，趙心茹評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

華西證券-二手房同比增速明顯放緩-250518

　　地產(chǎn)周速達(dá) 　　因假期周數(shù)據(jù)通常低于正常周，本周環(huán)比與節(jié)前一周相比，而非與五一假期周相比。　　二手房同比降溫明顯。本周（5月9-15日），15城的成交面積245萬(wàn)平，五一假期...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：hux****zi 作者：肖金川，黃曉曦評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：11 頁(yè)

國(guó)金證券-固定收益動(dòng)態(tài)：品種久期跟蹤，品種久期的進(jìn)與退-250518

　　城投債、產(chǎn)業(yè)債、二級(jí)資本債成交久期處于歷史高位：　　截至5月16日，城投債、產(chǎn)業(yè)債成交期限分別加權(quán)于2.21年、2.72年，均處于2021年3月以來90%以上分位數(shù)水平，商業(yè)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：Lic****13 作者：尹容哲，李豫澤，胡依林評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

華鑫證券-固定收益周報(bào)：債券或逐步跌出交易機(jī)會(huì)——資產(chǎn)配置周報(bào)-250518

　　▌一、國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表分析　　負(fù)債端。最新更新的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月實(shí)體部門負(fù)債增速錄得8.7%，前值8.4%，符合我們之前的預(yù)期。預(yù)計(jì)4月實(shí)體部門負(fù)債增速小幅反彈至9.0...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：cu***0 作者：羅云峰，黃海瀾評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：20 頁(yè)

財(cái)通證券-風(fēng)格鈍化延續(xù)啞鈴配置，關(guān)注gamma因子表現(xiàn)-250518

　　本周市場(chǎng)兩大重要事件造成擾動(dòng)：（1）5月10日至11日中美日內(nèi)瓦高層會(huì)談，發(fā)布聯(lián)合聲明，對(duì)等關(guān)稅暫停90天。本周對(duì)此市場(chǎng)反饋相對(duì)平淡。從對(duì)美敞口較高的電子、電新板塊標(biāo)的價(jià)格表現(xiàn)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：東**哥作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：14 頁(yè)

信達(dá)證券-流動(dòng)性與機(jī)構(gòu)行為周度跟蹤：如何看待降準(zhǔn)落地后資金面的邊際收斂？-250518

　　本周央行逆回購(gòu)凈回籠3501億元，周四1250億MLF到期，但降準(zhǔn)0.5%也在當(dāng)日落地。盡管央行在周中持續(xù)凈回籠，但上半周資金利率顯著走低，R001降至1.4%-1.45%的區(qū)...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：匯**源作者：李一爽評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：16 頁(yè)

華安證券-債市機(jī)構(gòu)行為周報(bào)（5月第3周）：債市多頭還有哪些底牌？-250518

　　短期依然看震蕩，利多因素存在不確定性但應(yīng)維持債市久期　　本周信用強(qiáng)，但利率震蕩上行。我們上周提出短期震蕩觀點(diǎn)，主要是基于寬貨幣環(huán)境下債熊出現(xiàn)概率不高+短期缺乏進(jìn)一步的利多，從...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：sil****ss 作者：顏?zhàn)隅?/a> 評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：18 頁(yè)

國(guó)金證券-4張表看信用債漲跌-250517

　　摘要　　折價(jià)幅度靠前AA城投債（主體評(píng)級(jí)）中，“25茂名01”估值價(jià)格偏離程度最大。凈價(jià)跌幅靠前50只個(gè)券中，“24產(chǎn)融06”估值價(jià)格偏離幅度最大。凈價(jià)上漲幅度靠前50只個(gè)券...[詳細(xì)]

2025-05-18 分享者：fl***e 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：9 頁(yè)

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