華安證券-固收周報：化債沖刺期，城投年報有哪些變化？-250515
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| 本輪化債對城投債務(wù)風(fēng)險的影響幾何？ 化債工具齊發(fā)力，債務(wù)增速創(chuàng)下新低。從2014年至今，城投平臺有息負(fù)債總規(guī)模從16.0萬億元左右上漲至2024年末的72.5萬億元左右，累...[詳細(xì)] |
| 2025-05-16 分享者：hua****98 作者：顏子琦，楊佩霖 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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東方金誠-4月信貸大幅少增，社融、M2增速加快；資金面依舊寬松，債市有所回調(diào)-250515
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| 5月14日，盡管央行公開市場繼續(xù)凈回籠，但資金面依舊偏松；受國債放量發(fā)行及股市快速上漲影響，債市有所回調(diào)；轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)漲跌互見，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)下跌；各期限美債收益率繼續(xù)上行，...[詳細(xì)] |
| 2025-05-16 分享者：1360******979 作者： 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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國金證券-5月15日信用債異常成交跟蹤-250515
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| 根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價成交個券中，“25中國城鄉(xiāng)MTN001B”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“21萬科04”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“25...[詳細(xì)] |
| 2025-05-16 分享者：xcx****76 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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財通證券-利率｜準(zhǔn)備金率改革已經(jīng)開始了-250515
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| 核心觀點 5月7日，央行宣布“階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金調(diào)整至0%”，標(biāo)志著準(zhǔn)備金率改革已經(jīng)正式開始。在結(jié)構(gòu)性流動性短缺的貨幣政策操作框架下，商業(yè)銀行擴...[詳細(xì)] |
| 2025-05-16 分享者：luo****en 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數(shù)：23 頁 |
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國金證券-庫存周期跟蹤報告：延續(xù)“主動補”-250515
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| 2025年3月，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比持平于上月的4.2% 全工業(yè)行業(yè)庫存周期延續(xù)“主動補庫存”。本月全工業(yè)行業(yè)庫存增速持平于上月，但從各行業(yè)角度庫存周期運行來看，處于“主...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：幸**吧 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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國金證券-地方政府債供給及交易跟蹤：地方債交易縮量-250515
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| 一、存量市場概覽 上周（2025.5.6-2025.5.9，下同）地方政府債市場持續(xù)擴容，截至2025年5月9日，地方債存量規(guī)模達(dá)到50.72萬億元。從地方債類型分布來看，...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：xj***y 作者：尹睿哲，李豫澤，許熙 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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東方金誠-2025年4月地方債發(fā)行情況分析：置換隱債專項債發(fā)行進(jìn)度近80%-250514
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| 2025年4月，地方債發(fā)行量和凈融資額環(huán)比減少、同比增加。其中，新增專項債發(fā)行規(guī)模維持高位，同比增加、環(huán)比減少；用于置換存量隱債的再融資專項債持續(xù)發(fā)行，占當(dāng)月地方債發(fā)行總額的3...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：jerr******ori 作者：馮琳，姚宇彤，徐嘉琦 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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國信證券-政府債務(wù)周度觀察：特別國債放量發(fā)行-250515
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| 國債凈融資+新增地方債發(fā)行第19周（5/5-5/11）2958億，第20周（5/12-5/18）5982億。截至第19周（5/5-5/11）廣義赤字累計3.5萬億，進(jìn)度29.7...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：sop****11 作者：董德志 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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中郵證券-科創(chuàng)債專題之二：債券科技板全解析-250515
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| 近日，央行和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》（以下簡稱《公告》），債市“科技板”進(jìn)入制度實操階段?？苿?chuàng)債發(fā)展歷史是怎樣的？發(fā)行主體有何特征？市場定價如何...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：sa***n 作者：梁偉超 評級： 頁數(shù)：18 頁 |
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中證鵬元資信評估股份有限公司-信用債市場周報：債券市場“科技板”正式落地，信用債和城投債發(fā)行規(guī)模環(huán)比上升51%和14%-250512
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| 主要內(nèi)容 一、債市要聞 ?。?）債券市場“科技板”正式落地； ?。?）央行宣布創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具； （3）債券“南向通”有望擴容至非銀機構(gòu)； 二、一級...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：wosh******iao 作者：李席豐，陳祉祺 評級： 頁數(shù)：15 頁 |
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財信證券-固定收益周報：中美貿(mào)易談判超預(yù)期，短期債市情緒承壓-250512
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| 投資要點 央行公開市場凈回籠7817億元，資金面整體偏松。公開市場操作方面，上周央行逆回購?fù)斗刨Y金8361億元，逆回購到期量為16178億元，最終凈回籠7817億元。截至2...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：lf***u 作者：張雯婷 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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華鑫證券-固定收益點評報告：社融受政府債拉動，居民信貸延續(xù)企穩(wěn)-250514
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| 事件 2025年5月14日，央行公布了2025年4月金融數(shù)據(jù)。 投資要點 ▌社融受政府債拉動，居民信貸低位企穩(wěn) 4月金融數(shù)據(jù)公布，社融較上年同期多增，信貸同比少...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：lsy6******702 作者：羅云峰，黃海瀾 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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國金證券-5月14日信用債異常成交跟蹤-250514
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| 摘要 根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價成交個券中，“24產(chǎn)融06”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“25深投04”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“20工商...[詳細(xì)] |
| 2025-05-15 分享者：lin****og 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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國金證券-債市基本面高頻數(shù)據(jù)跟蹤：集運運價指數(shù)止跌——2025年5月第2周-250514
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| 經(jīng)濟增長:輪胎開工率降至年內(nèi)次低 生產(chǎn)：輪胎開工率降至年內(nèi)次低 (1)電廠日耗季節(jié)性下行。5月13日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為74.7萬噸，較5月6日的75.1萬噸下降...[詳細(xì)] |
| 2025-05-14 分享者：之**生 作者：尹容哲，趙心茹 評級： 頁數(shù)：12 頁 |
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國金證券-超長信用債探微跟蹤：超長信用的痛點在哪里？-250514
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| 存量市場特征 超長信用債收益繼續(xù)下探。降息降準(zhǔn)時點前置，長端利率快速下行至低點，超長信用債收益率也進(jìn)一步下探。與上周相比，2.2%收益率以下的存量超長信用債只數(shù)增加至261...[詳細(xì)] |
| 2025-05-14 分享者：hep****rl 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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光大證券-2025年5月14日利率債觀察：預(yù)判5月信貸明顯好于4月-250514
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| 1、預(yù)判5月信貸明顯好于4月 2025年4月，新增人民幣貸款2800億元，乍一看這比今年3月的36400億元低了不少。實際上，四月通常都是信貸的“小月”，4月信貸明顯少于3...[詳細(xì)] |
| 2025-05-14 分享者：pili******987 作者：張旭 評級： 頁數(shù)：2 頁 |
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財信證券-可轉(zhuǎn)債周報（5.12~5.16）：中美關(guān)稅談判超預(yù)期，轉(zhuǎn)債估值有望修復(fù)-250512
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| 二級市場跟蹤。1）轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲。截至5月9日，上證指數(shù)周環(huán)比上漲1.92%，收于3342點；上證轉(zhuǎn)債周環(huán)比上漲1.31%，收于376.36點；中證轉(zhuǎn)債周環(huán)比上漲1.32%，收于...[詳細(xì)] |
| 2025-05-14 分享者：xiao******518 作者：劉文蓉 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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新世紀(jì)評級-政策評論：科創(chuàng)債券發(fā)行范圍，擴大配套支持機制同步完善-250514
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| 摘要： 5月7日，中國人民銀行、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，將科創(chuàng)債券發(fā)行主體范圍擴大至金融機構(gòu)，正式明確股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債券的資格，債券...[詳細(xì)] |
| 2025-05-14 分享者：ron****wy 作者：周美玲，武博夫 評級： 頁數(shù)：4 頁 |
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新世紀(jì)評級-美國關(guān)稅政策對美國主權(quán)信用水平的負(fù)面影響-250514
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| 摘要：當(dāng)?shù)貢r間4月9日，美國政府以“對等關(guān)稅”名義對所有貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，影響涉及約231個國家。僅僅數(shù)小時后，美國總統(tǒng)特朗普授權(quán)對部分國家暫停實施加征關(guān)稅90天，暫行10%關(guān)...[詳細(xì)] |
| 2025-05-14 分享者：安*** 作者：張玨，曹曼茜 評級： 頁數(shù)：4 頁 |
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財信證券-可轉(zhuǎn)債主題研究系列（四）：政策發(fā)力托底內(nèi)需，關(guān)注消費及物流方向-250512
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| 關(guān)稅沖擊下外需承壓，國內(nèi)政策或托底內(nèi)需。美國對等關(guān)稅沖擊使得外需承壓，面臨全球貿(mào)易不確定性加劇的背景，國內(nèi)擴內(nèi)需政策加碼發(fā)力的必要性提升。2025年政府工作報告將“大力提振消費...[詳細(xì)] |
| 2025-05-14 分享者：did****ce 作者：劉文蓉 評級： 頁數(shù)：22 頁 |
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