債券研究-慧博投研資訊

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新世紀(jì)評(píng)級(jí)-政策評(píng)論：科創(chuàng)債券發(fā)行范圍，擴(kuò)大配套支持機(jī)制同步完善-250514

　　摘要：　　5月7日，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，將科創(chuàng)債券發(fā)行主體范圍擴(kuò)大至金融機(jī)構(gòu)，正式明確股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債券的資格，債券...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：ron****wy 作者：周美玲，武博夫評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：4 頁(yè)

新世紀(jì)評(píng)級(jí)-美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)主權(quán)信用水平的負(fù)面影響-250514

　　摘要：當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日，美國(guó)政府以“對(duì)等關(guān)稅”名義對(duì)所有貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，影響涉及約231個(gè)國(guó)家。僅僅數(shù)小時(shí)后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普授權(quán)對(duì)部分國(guó)家暫停實(shí)施加征關(guān)稅90天，暫行10%關(guān)...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：安*** 作者：張玨，曹曼茜評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：4 頁(yè)

財(cái)信證券-可轉(zhuǎn)債主題研究系列（四）：政策發(fā)力托底內(nèi)需，關(guān)注消費(fèi)及物流方向-250512

　　關(guān)稅沖擊下外需承壓，國(guó)內(nèi)政策或托底內(nèi)需。美國(guó)對(duì)等關(guān)稅沖擊使得外需承壓，面臨全球貿(mào)易不確定性加劇的背景，國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策加碼發(fā)力的必要性提升。2025年政府工作報(bào)告將“大力提振消費(fèi)...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：did****ce 作者：劉文蓉評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：22 頁(yè)

民生證券-信用策略系列：2.2%以上信用債全景-250514

　　2.2%以上，城投債有哪些？　　截至2025年5月12日，全國(guó)存量城投債規(guī)模為186206億元，估值在2.2%以上存量債有63480億元，占比34.1%；估值在2.2%以上...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：van****23 作者：譚逸鳴評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：17 頁(yè)

國(guó)信證券-海外債市系列之二：歷史上的主權(quán)債務(wù)危機(jī)-250514

　　核心觀點(diǎn) 　　主要結(jié)論：主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的兩個(gè)必要條件分別是：（1）該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。一些國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，或者經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)遭到?jīng)_擊時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷，政府財(cái)政收...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：307****56 作者：趙婧，季家輝，董德志評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：18 頁(yè)

中誠(chéng)信國(guó)際-2025年4月：圖說(shuō)地方政府債券-250514

　　4月地方政府債券（以下簡(jiǎn)稱“地方債”）發(fā)行及凈融資規(guī)模環(huán)比均下降、但同比均大幅上升，新增債發(fā)行2534億元、同比增長(zhǎng)97%，新增專項(xiàng)債發(fā)行2301億元、同比增長(zhǎng)1.6倍，其中2...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：bfg****03 作者：閆彥明，汪苑暉，袁海霞評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：1 頁(yè)

華安證券-轉(zhuǎn)債周記（5月第3周）：轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)調(diào)整期將至，如何應(yīng)對(duì)？-250513

　　主要觀點(diǎn)：　　光伏轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)引起評(píng)級(jí)調(diào)整擔(dān)憂　　光伏企業(yè)出口成本上升，利潤(rùn)受擠壓并拖累正股估值，光伏轉(zhuǎn)債因與正股高度聯(lián)動(dòng)或面臨轉(zhuǎn)股價(jià)值下修壓力，引發(fā)對(duì)評(píng)級(jí)調(diào)整的擔(dān)憂。20...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：pea****ng 作者：胡倩倩，顏?zhàn)隅?/a> 評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：17 頁(yè)

聯(lián)合資信-債市“科創(chuàng)板”正式落地，聯(lián)合資信以專業(yè)評(píng)級(jí)賦能科技創(chuàng)新-250514

　　摘要：　　2025年5月7日，人民銀行證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告（以下簡(jiǎn)稱《公告》），從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制等方面...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：xia****23 作者：評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：4 頁(yè)

中誠(chéng)信國(guó)際-信用利差周報(bào)2025年第17期：新規(guī)落地后科創(chuàng)債密集發(fā)行，中美關(guān)稅大幅互降-250509

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 　　5月7日，人民銀行與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，標(biāo)志著我國(guó)債券市場(chǎng)科技創(chuàng)新支持體系正式落地。同日，滬深北交易所、交易商協(xié)會(huì)、上清所和...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：超**星作者：馬子喻，盧菱歌，譚暢評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：17 頁(yè)

東吳證券-債券“科技板”他山之石：從海外經(jīng)驗(yàn)看我國(guó)科創(chuàng)債市場(chǎng)建設(shè)（市場(chǎng)現(xiàn)狀篇）-250514

　　美國(guó)科創(chuàng)債市場(chǎng)現(xiàn)狀：1）美國(guó)科創(chuàng)型債券存量余額為25,731.16億美元。2）剩余期限整體以中長(zhǎng)期品種為主，3年以上的債券占比達(dá)75.97%，加權(quán)平均剩余期限約9.97年；票面...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：鉅**產(chǎn) 作者：李勇，徐津晶評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：20 頁(yè)

華西證券-大金融觀察系列之十一：保險(xiǎn)減持銀行資本債，怎么看？-250514

　　投資要點(diǎn): 　　近期保險(xiǎn)為何凈賣出銀行資本債？　　2024二季度以來(lái)保險(xiǎn)配置行為發(fā)生變化。2021年-2023年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大規(guī)模增持銀行資本債，但2024年二季度開始，保險(xiǎn)持續(xù)...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：nigh******o11 作者：姜丹，錢青靜評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：16 頁(yè)

東方金誠(chéng)-債市早報(bào)：中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明公布；債市明顯走弱-250514

　　【內(nèi)容摘要】 5月12日，資金面進(jìn)一步寬松，主要回購(gòu)利率延續(xù)下行；中美達(dá)成關(guān)稅共識(shí)，債市隨之明顯走弱；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)跟隨收漲，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；各期限美債收益率大幅上行，主要...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：tia****ao 作者：評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：8 頁(yè)

國(guó)金證券-債市基本面跟蹤報(bào)告：利率十大同步指標(biāo)體系2.0-250513

　　為了同步判斷利率走勢(shì)，我們?cè)?020年總結(jié)出十大代表性變量整合成追蹤體系。但經(jīng)過(guò)近五年變遷，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的細(xì)微轉(zhuǎn)變，部分基本面同步指標(biāo)與利率的關(guān)系發(fā)生了一些變化，在當(dāng)期對(duì)利率...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：bei****em 作者：尹睿哲，趙心茹評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：9 頁(yè)

國(guó)金證券-5月13日信用債異常成交跟蹤-250513

　　摘要　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價(jià)成交個(gè)券中，“24株循03”債券估值價(jià)格偏離幅度較大。凈價(jià)上漲成交個(gè)券中，“21遵橋04”估值價(jià)格偏離程度靠前。凈價(jià)上漲成交二永債中，“25郵儲(chǔ)...[詳細(xì)]

2025-05-14 分享者：lap****nn 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：8 頁(yè)

國(guó)金證券-固定收益動(dòng)態(tài)：票息資產(chǎn)熱度圖譜，2.1%附近找防御-250513

　　截至2025年5月12日，存量信用債估值及利差分布特征如下：　　城投債：　　公募城投債中，江浙兩省加權(quán)平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超過(guò)4.5%的城投債出現(xiàn)在貴州地...[詳細(xì)]

2025-05-13 分享者：zhu****ia 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：20 頁(yè)

財(cái)通證券-固收專題報(bào)告：科技板和科創(chuàng)債的幾點(diǎn)關(guān)注-250513

　　“科技板”來(lái)了，之前已有不少科技創(chuàng)新債券發(fā)行，現(xiàn)在的科創(chuàng)債和之前有何異同？未來(lái)會(huì)如何發(fā)展？哪些主體的融資將因此而受益？　　新舊科創(chuàng)債有何區(qū)別？　?。?）發(fā)行主體認(rèn)定方面，交...[詳細(xì)]

2025-05-13 分享者：133****61 作者：孫彬彬，孟萬(wàn)林，涂靖靖評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：19 頁(yè)

遠(yuǎn)東資信-2025年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告學(xué)習(xí)與思考：呵護(hù)流動(dòng)性，緩解“外部沖擊”-250513

　　5月9日，人民銀行披露《2025年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“一季度報(bào)告”），具體內(nèi)容如下：　　貨幣政策延續(xù)“適度寬松”，重點(diǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。一季度報(bào)告提出“外部...[詳細(xì)]

2025-05-13 分享者：靜靜***y 作者：柴柯青評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：8 頁(yè)

中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司-2025年4月信用債市場(chǎng)月報(bào)：4月產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資發(fā)力，信用債迎發(fā)行高峰，市場(chǎng)利率全面下行-250512

　　一級(jí)市場(chǎng)：4月房企、產(chǎn)業(yè)國(guó)企、民企齊發(fā)力，信用債由凈償還轉(zhuǎn)為凈融資　　信用債：4月非金融企業(yè)信用債凈融資2,415.20億元，由前一月的凈償還1,190.21億元轉(zhuǎn)為凈融資，...[詳細(xì)]

2025-05-13 分享者：gra****se 作者：王婷評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：18 頁(yè)

聯(lián)合資信-城投公司發(fā)行科創(chuàng)債現(xiàn)狀及展望：發(fā)行主體信用資質(zhì)強(qiáng)或市場(chǎng)化程度高，隨城投轉(zhuǎn)型或?qū)⑦M(jìn)入提速階段-250513

　　科創(chuàng)債作為推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要金融工具，旨在促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)和金融高水平循環(huán)，支持科技創(chuàng)新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。自2021年3月科創(chuàng)債開啟試點(diǎn)工作、2022年5月正式放開發(fā)行以...[詳細(xì)]

2025-05-13 分享者：zh***j 作者：楊依水評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：19 頁(yè)

新世紀(jì)評(píng)級(jí)-2025年一季度信用債發(fā)行與評(píng)級(jí)概況：傳統(tǒng)信用債發(fā)行規(guī)模下降，金融債基本持平-250513

　　摘要：2025年一季度，信用債整體發(fā)行規(guī)模同比小幅下降。其中，傳統(tǒng)信用債券發(fā)行支數(shù)和發(fā)行規(guī)模同比均下滑；金融債發(fā)行規(guī)模微幅增長(zhǎng)、基本較上年同期持平。傳統(tǒng)信用債券發(fā)行人主體級(jí)別仍...[詳細(xì)]

2025-05-13 分享者：car****uo 作者：郭佩評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

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